继浦发银行一款理财产品到期收益为零被媒体曝光后，2008年以来，民生银行、深发展、东亚银行、渣打银行、平安银行和中国银行接连出现了理财产品零收益乃至负收益的情况。理财产品购买者对此极度不满，零收益危机持续扩大。相关业内人士表示，目前问题只是刚刚浮出水面，下面还隐藏着巨大的“冰山”。

　　在股市萎靡不振，基金业净值狂缩水的情况下，银行理财产品却成为众矢之的。零收益究竟是什么原因造成的？这场对于理财产品的声讨将给银行业带来什么影响？银行是替罪羊，还是能力不足？理财产品未来是否会陷入无米之炊的境地？……

　　带着种种疑问，《当代金融家》记者走访了业界相关人士，希望从客观的角度，理性分析银行理财产品零收益现象。

　　生不逢时

　　银行理财产品一向被大家认为是值得信任、安全保本的，但没想到在近期，却遭遇到一股零收益风暴。当浦发银行的一款结构性产品不幸被发现“零收益”之后，铺天盖地的质疑随之而至。

　　目前受到指责的“问题”银行理财产品“重灾区”是中小规模的银行，如浦发、深发展、中信、民生、平安等。为人诟病的核心，是其销售的理财产品收益不高。中国社科院最近发布的《2008年银行理财产品评价报告》指出，花旗、渣打、东亚、华侨等外资银行的产品，也出现了低收益、“零收益”现象。

　　中信建投证券公司机构销售交易部负责人董晨表示，银行理财产品是介于储蓄和证券投资之间的中间投资品种，应该兼顾安全性和收益性。在中国金融产品还不丰富的条件下，银行理财产品以前基本只投资于固定收益产品；近两年来随着股市的火爆，很多银行开始倾向于追求高收益，投向与股票有关的领域。

　　而金融产品一旦追求高收益，就意味着风险相应增加。董晨指出，银行理财产品无论是与期权挂钩，还是与一揽子股票挂钩，最终取决于市场是否向好。而只有那些市场低迷时候的进入者，才会真正赚得钵满盆满；行情已然到了高潮再进来，高收益的概率就比较小了。在当前这一轮行情里，从时间上看银行理财产品还是起步晚了。“比如2007年9至10月份，无论香港股票市场还是国内股票市场，都开始出现下滑，风险自然加大，此时，高收益不仅难以获得，甚至连本金都难以保住。”

　　中国银行资深财富管理专家黄金老博士也表示，理财产品零收益甚至负收益，主要原因还在于去年10月以来国内外资本市场的持续低迷。而美元的大幅度降息，也使与利率挂钩的外币理财产品措手不及。

　　国内银行理财产品这一概念2004年才刚被众人了解，2005年开始起步。而 2007年终于想一展身手了，却遇到了全球弱市。

　　“所以说理财产品可谓是生不逢时。”

　　先天设计缺陷