2007年资本市场的火爆，新股申购类银行理财产品获得了空前发展，有关数据显示，2006年，打新股产品只有区区10只左右，而在2007年，这类产品迅速膨胀到150只以上，占人民币股票产品的比重高达47%。业内人士分析，银行“打新”产品的快速发展，是因为可以在承担较小风险下获取高收益率。2007年，银行新股申购类理财产品平均年收益率高达18.5%，去年下半年，新股申购类银行理财产品的预期收益率一般在15%至20%之间。然而3月26日，中国太保跌破发行价，数据显示，参与中国太保网下申购的资金亏损超过10亿元，中煤能源、中海集运在随后的几天相继破发，新股不败的神话也被打破。“打新理财”还能有这样旱涝保收的高收益吗？

　　太保破发打破新股不败神话

　　一股份制银行的有关人士告诉记者，为了提高中签率，因此有资格参与新股网下申购的银行“打新理财”产品都进行了新股网下申购。而网下配售部分一般都有一个锁定时期，如果在锁定期内股价大幅下跌，资金就存在不小的风险。“以今年的首只破发股中国太保为例，中国太保在2007年12月25日上市，上市后一路回落，参与网下配售的资金只能在3个月后才能卖出，而到3月底，股价已经跌破了发行价，意味着打新资金全面被套。另一只新股中煤能源，上市还不到两个月就跌破发行价，网下申购的机构也全部被套，麻烦的是，这部分股票还要等一个多月才能上市出售，未来该股走势还有很大不确定性。新股破发，对“打新”产品的收益会产生很大影响，投资者应该对此有所准备。”

　　新股申购类产品现在还面临收益率下降的考验。伴随着大量资金囤积一级发行市场，中签率下降，以及新股上市首日涨幅走低，这些因素导致银行“打新”产品收益率大不如前。3月11日，招商银行公布“金葵花”新股集合号之中国铁建新股申购理财计划收益情况：由于中国铁建首日涨幅仅为28.19%，中签率只有0.64%，购买该产品的客户的实际收益率只有0.127%，年化收益不足4%，低于1年期存款4.14%的利率水平。

　　银行力推稳健型理财产品

　　近日，记者在对各家银行采访中发现，曾经备受追捧的“打新”理财产品，在收益率受到考验的情况下，发行量也在相应下滑。

　　据某银行人士透露，该类产品销量普遍下滑8至9成，部分产品销量甚至只有原来的1%。而从3月份的销售数据可以发现，银行对理财产品也进行了调整，3月份，稳健型的理财产品超过了发售总数的80%。中信银行在最新一期“打新”产品加强了对其固定收益类品种的配置，如各类债券、信贷资产以及众多货币市场工具，希望在新股发行频率低的时候能保证一定的收益。

　　有银行人士称，如果新股产品的收益继续下滑，银行可能会提前终止一些“打新”产品。业内人士指出，2007年的快速发展给银行理财奠定了良好的基础，2008年的挫折与考验，对于各商业银行不是坏事，更应该成为在理财业务上加快创新、精耕细作的动力，从长远看利于银行理财业务的健康发展。

　　打新产品仍为“收益王”

　　尽管打新产品在近段时间以来面临着非常大的压力，但从本月到期的理财产品来看，有6款理财产品的到期收益率高于其预期最高收益率，其中5款理财产品均为新股申购类理财产品，可见新股申购类目前的收益势头仍然强劲，堪称理财产品 “收益王”(见下表)，远高于其他类型的银行理财产品。银行新股申购类理财产品凭借收益优势，吸引了广大投资者的关注。

　　2008年1月份，银行新股申购类理财产品发行数达到40款，而2007年12月份银行新股申购类理财产品发行数仅为22款。2008年1月、2月、3月份银行新股申购类理财产品平均年收益率分别为17.15%、12.62%、12.21%。西南财经大学信托与理财研究所的李要深表示，“目前，新股申购仍是较为适合广大中小投资者投资的理财产品之一”。李要深提醒广大投资者，购买理财产品一定要量力而行，购买自己能承担其风险的产品，切忌跟风购买。