银行理财产品频现“零收益”，且不能向投资者做出令人信服的合理解释，其不透明的运作模式谁来监管

　　2007年以来，联接境外股票的银行理财产品纷纷惊现“零收益”，投资者抱怨银行产品的结构设计存在问题，资金运作也不透明。而截至目前还没有一家银行针对投资者的疑问做出明确回应，使得“零收益”结构性理财产品疑云重重。

　　“挂钩的8只港股涨势都很好，购买的理财产品却没赚到钱，心里酸溜溜的。”北京的苏红(化名)去年花10万元购买了浦发银行“汇理财”2007年第一期F2计划。

　　按照她的想法，银行拿走了她的钱，就应该告诉她资金的投资方向和资金运作模式，并且告诉她利益如何分配。但银行的答复却是，“我们没有这样的义务。”

　　资金流向成谜

　　苏红购买的该款结构性理财产品的计息期理财收益率(税后)计算方式为，最大值MAX[18％-(股票表现值最好的3只股票的平均回报-股票表现值最差的3只股票的平均回报)，0％]。产品到期后，其中表现最佳的3只股票平均回报为71.48％，表现最差的3只股票的平均回报为2.30％。两者相差69.18％。

　　苏红不理解，挂钩港股的涨势喜人，香港恒生指数还于2007年10月30日创造了历史最高点31638.22点。但按照合约的收益率计算方式她几乎没有得到回报。她想知道，第一，银行拿了投资者的钱去做什么产品；第二，银行在用投资者的钱做投资的时候，获得了多少收益；第三，银行和投资者之间的利益分配原则。

　　带着苏红的种种疑问，记者采访了浦发银行相关部门负责人，但得到回答是：“因为多款理财产品出现零收益和低收益，再加上媒体集体‘唱衰’银行理财产品，现在总行和北京分行的压力比较大，对待有关理财产品的事情都比较紧张。你们就不要再问了。”

　　按照该行人士的解释，浦发银行与其他中资银行与境外股票挂钩的结构性理财产品，通常会挂钩从国际投行购入的一项挂钩股票的期权。其战略合作伙伴花旗集团在中国推出的同类业务，也存在相同问题。由于对方不愿意解释是否存在关联关系，因此记者也无法解释苏红提出的“浦发行是否与外资银行联手设下理财‘陷阱’，巧取投资人财产”的疑问。