经历了股市一泻千余点的惊心动魄，老百姓的钱又往银行流去，这本应是银行理财产品的旺销时节，但来自很多商业银行今年头三个月的销售信息却显示：理财产品难卖。

　　想想也奇怪：在负利率时代，钱存银行等于贬值。“你可以跑不过刘翔，却不能跑不过CPI”的理财名言喊得震天响，为什么还是有那么多的百姓情愿把钱存定期，而不是买敢与CPI赛跑的理财产品？

　　只因为：很多银行的理财产品是低风险低收益，高风险却未必高收益，潜藏的风险不比证券市场低。

　　在股市大幅震荡、投资茫无方向的2008年，越来越多的老百姓希望银行能够回归“资产避风港”的角色，理财产品不要走钢丝，应在稳健的前提下探索高收益。

　　怨：风险堪比股市

　　“买得不好，理财产品亏的钱不比买股票亏得少。”一位市民日前致电记者，“控诉”他买的一款银行理财产品竟然在短短4个月内，本钱蚀掉一半。

　　像这位倒霉的投资者并非个例。最近，银行理财产品零收益甚至负收益的消息频频见诸媒体，一家商业银行的理财产品推出不到半年，浮亏甚至达到63％。一时间，网上“声讨”帖子不断，有质疑银行理财产品设计先天不足的，有批评银行对投资者不负责任的，有责怪理财师能力差劲的，促狭的人干脆把“理财师”称为“理发师”———把财富越理越少。

　　对于投资者的抱怨和愤怒，银行方面在委屈之余也埋怨购买者外行。一些理财师认为，存款是储蓄，理财产品是投资，两者不可比。投资就是一柄双刃剑，有赚就有亏，投资者既要能享受高收益的喜悦，也要有亏本的承受能力。硬要把理财产品的收益同定期存款利率相比，硬要理财产品的收益高于定期存款利率，就像是非要雄鸡既能报晓又能像鸭子一样游水一般。

　　对此，很多理财产品的购买者不买账。一些投资者反映：阅读大多数理财产品的说明书，常常会怀疑自己是不是中国人懂不懂中文，因为写得深奥难懂。而银行工作人员在介绍理财产品时，说收益浓墨重彩，谈风险轻描淡写，末了有的工作人员还会加上一句：“这种风险发生的概率是很小很小的。”有的银行给投资者做的风险测试也是走过场，记者去年购买了两家银行的外汇理财产品，风险测试时，工作人员一一指点着记者勾画，七八页纸的风险测试，不到几分钟已勾画完毕。如今，那两款银行理财产品均跌进肉里分，只能自叹倒霉。

　　忧：避风港难避风浪

　　综观大多数银行的理财产品，风险低的大多收益也低。据有关机构统计，去年发行的银行理财产品60％以上收益率低于6％，跑不过CPI，也落后于一年期的贷款利率，对资产保值增值并没有多大意义，因此激不起百姓很大的购买欲望。那风险高的理财产品呢？也未必高收益。那款浮亏63％的理财产品当初预计的年收益率是30％，结果呢？

　　长期以来，在老百姓的心目中，银行就是资产的避风港，理财作风稳健。如今避风港难避风浪，让百姓担忧：今后，钱还能投向何处？

　　实事求是地说，银行发行的浮动收益理财产品，或者挂钩A股市场，或者投资海外新兴市场等等， 本意是想让投资者的财产做加法，这是应该予以肯定的。但如今不理想的收益结果，却值得反思。

　　首先，银行客户覆盖千家万户，不是人人炒股，也不是人人都买基金，但没人不同银行打交道，银行理财产品的市场需求群体和消费群体更大，影响面也更广；其次，大多数银行理财产品的门槛设置为5万元，从中可见，购买理财产品富人少而普通收入的人多。其中，更有许多白发苍苍的老人是用养老金购买理财产品；第三，人们对银行理财产品的理解也不同于股票和基金。如果说要给股票、基金和银行理财产品的风险性排序的话，一般人都会认为股市风险最大，基金次之，银行理财产品最低。因此，购买理财产品的投资者无论其理财理念还是理财风格都更为稳健和保守，很多购买者就是为了缓冲证券市场的风险，为资产进行避险配置才买银行理财产品的。他们对银行理财产品收益的心理预期，也远远低于股市和基金，只是指望着通过银行专家理财，取得的收益能够领先于CPI的涨幅，以规避实际利率为负的风险。

　　由此可见，在投资者心目中，银行理财既是资产避险的一种途径，也是多元化资本市场不可或缺的一个稳健层次。如果银行理财产品的风险像买股票、买股票型基金一样高，对百姓理财起不到避险作用，将潜藏着很大的负面作用。

　　盼：稳健提高收益

　　收益要高，风险要低，听上去就像“又要马儿跑得快，又要马儿不吃草”，但记者近日经过采访，认为这种两全其美的结果并非没有可能达到。

　　产品研发和推介要紧贴资本市场态势和需求。最近，为了迎合市民稳健投资的需求，很多银行相继推出债券类理财产品。股票市场和债券市场是个跷跷板，前两年股市大牛时，债券市场呈现偏弱势态，而在去年11月和12月的证券市场震荡走势中，市场上中短债基金都表现出良好的抗跌性，使人刮目相看。专家分析认为，今年是投资债券的战略性机会，央行还有1次－2次的加息可能，随着明后年经济增长的温和回落，债券利率将达到峰值。而且在新股密集发行的行情下，中短债基金还可以部分参与申购新股，分享新股上市的收益。

　　各银行还推出各类人民币、外币固定收益理财产品，如光大银行的高收益外币理财A计划产品，其中美元半年期固定收益产品预期年收益率为7%，美元一年期固定收益产品预期年收益率为7.2%，起点金额1万美元；另有美元半年期固定收益产品预期年收益率7.5%，美元一年期固定收益产品预期年收益率7.7%，起点金额5万美元。港币一年期固定收益产品，预期年收益率为6.5%，起点10万港币。这类理财产品博取最大收益的意图十分明显，如美元理财产品期限较长，有利于投资者避免美元降息导致的收益损失；而人民币理财产品则兼顾收益性和流动性。有的银行还在两次打新股中间增加信托产品，使投资者的一笔本金赚3笔钱。

　　高收益理财产品严控风险，设定止损、保本机制。光大银行一项投资于混合资产标的的理财产品就设计了杠杆机制，可以以小博大，扩大收益。而一旦行情转坏，这项理财产品又能及时止损强行平仓，确保投资者本金安全。今年，为了防范市场风险，光大银行或通过增加保证金，或给产品赋予强行平仓机制，一项挂钩股权类的理财产品1个月的年化收益率可达5%~10％。