吸储能力制约扩张

　　民生银行的发展可能将受制于存款规模的增长。截至2007年12月31日，民生银行存贷比达到74.44%，已接近75%的监管上限。

　　“虽然存贷比并不是监管层硬性的监管指标，但过高的存贷比，一方面说明民生银行资金利用效率较高，另一方面则凸现了其吸储能力不足。”

　　2007年，民生银行存款规模增速为15%，贷款规模增速却达到了24%。张曦测算，民生银行2008年贷款规模增速如果要达到19%，存款规模增速就必须达到22%以上，才能使存贷比符合监管要求，而其存款规模增速2006、2007年分别为19%、15%。“一旦存款增长跟不上，2008年约930亿元的新增贷款额度恐怕也难以用完。”

　　此外，从贷款的结构来看，在从紧的货币政策下，监管部门严控信贷规模增速，各个银行纷纷压缩贴现业务，以此保证贷款规模增长。年报显示，民生银行贴现类贷款占全部贷款比重仅为6.2%，“贴现业务的空间已经大量压缩，可调节的空间将十分有限。”

　　事实上，民生银行也在寻求开拓外围资金的供给。董文标透露，民生银行将在今明两年香港募集150亿港元资金，以及择机将向境外投资者出售30%至40%的民生信用卡业务，以扩充民生银行的资本金。

　　但分析师认为，“香港上市短期内无济于事，出售信用卡业务也是无奈之举。尽管民生银行信用卡业务经过了多年的发展，目前的规模已是最初的5倍，但仍处于亏损状态，前景并不明朗。民生银行很可能依靠同业拆借、发行金融债券等方式补充资金的不足，而这将进一步收窄生息资产的利差，最终影响2008年业绩。”