银行理财“零收益”产品逐个评系列之二
www.cnfol.com 2008年03月21日 15:27 投资与理财
汇丰银行“股票基金挂钩产品”：都是市场惹得祸
产品名称 QDII“汇丰中国股票基金”挂钩人民币理财产品
发行银行 汇丰银行
认购期 2007-09-16至2007-09-24
理财币种 人民币
起息日 2007-09-25
到期日 2009-10-14
投资期限 24个月
起点金额 240000
递增金额 无
预期年收益率 上不封顶
提前终止条件 自2007年12月30日起，投资者可以在票据提前赎回通知日之前一个营业日提前赎回。
票据提前赎回通知日：每个日历周的每个星期四。银行没有提前终止权。
产品类型 非保本型
某外企部门经理赵先生在银行的推荐下，购买了这款QDII产品，截至到今年3月6日，这款产品的面值比初始日2007年9月25日下跌了22.50%，这样的结果着实让赵先生赔了不少，也对QDII产品失去了信心。最后银行还告诉他，如果想提前赎回，还要交手续费。
产品分析：
由于美国次贷危机的影响，全球各主要资本市场表现低迷。对于急于进军全球资本市场的银行系QDII来说，大部分也遭到殃及而表现惨淡。我们可以从说明书中了解到产品的收益直接取决于挂钩基金的表现，挂钩基金表现越好，收益越高；反之，若挂钩基金表现不佳，产品收益也会随之下降，甚至有可能损失本金。
根据各大银行的公开数据来看，发行QDII产品最多的是汇丰银行，QDII亏损数量最多的也是汇丰银行。据统计，截至2008年2月28日，汇丰银行共有91款QDII亏损，在汇丰银行公布的137款QDII产品中占比达到了66.4%，其中亏损10%以上的有46款。尤其与中国股票挂钩的QDII产品亏损最厉害。
数据显示，QDII产品在去年11月初一度涨至最高点，但在随后的两个月里持续震荡下跌，目前QDII产品平均亏损在13%左右。
值班经理点评：
投资者要了解理财产品的投资方向，这往往是判断产品是否具有投资价值的关键，因为投资方向往往决定了理财产品的风险和最终收益；另外，投资者还必须关注理财产品的流动性，产品是否可以赎回，多长时间能够赎回，赎回的费率是多少，能不能质押等等都应该加以比较。
渣打银行“金猪宝贝”：提前赎回本金损失10%以上
产品名称 “聚通天下”金猪宝贝股票挂钩结构性投资产品
发行银行 渣打银行
认购期 2007-05-17至2007-05-24
理财币种 人民币
起息日 2007-05-25
到期日 2009?11?25
投资期限 30个月
起点金额 80000
递增金额 10000
预期年收益率 14%
提前终止条件 银行和投资者均不可以提前赎回产品
产品类型 保本型
孙女士于2007年5月18日购买了10万元渣打银行的“金猪宝贝”境外理财产品，近期在咨询银行工作人员收益情况后，想提前赎回，但是却被告知如果现在赎回连投资本金都要遭受10%以上的损失；如果把资金转去购买银行其它类基金产品，损失会少一些，但还是有5%的本金损失，这令孙女士很无奈。
产品分析：
“金猪宝贝”挂钩美国的4只股票分别为美国雅培、美泰玩具、迪士尼公司、儿童天地。总投资收益率由季度收益率(累计)和提前终止额外收益率组成。美国次贷危机的突然爆发及深远影响是各家银行都始料不及的，因此这款“零收益”产品一定程度上与境外资本市场突发事件有关系。
比如，美国雅培(ABT，NYSE)从5月(产品销售截止日期2007年05月24日)的58美元左右跌至目前52美元；美泰玩具(MAT，NYSE)从5月份的30美元左右下跌至目前20美元以下；迪士尼公司(DIS，NYSE)从5月份的36美元左右下跌至目前的30美元左右，在1月份甚至跌至28美元；儿童天地(PLCE，NYSE)从5月份的50美元以上跌至目前的20美元以下，这四只股票平均跌幅超过了15%，儿童天地跌幅甚至超过了50%。
渣打中国的一位市场部门经理向本刊坦言：“次贷危机对美国零售业产生了很大影响，导致一些服装、玩具以及和消费相关的行业出现了业绩不佳的情况。”
但是记者找到了渣打银行在这款产品发行时的宣传说明，宣称婴幼儿产业一直被公认为是一个最具活力且永不会衰败的产业。对下一代的投资是所有父母从不吝啬且持续性的长期投资，与儿童相关的产业已演变成二十一世纪典型的黄金产业，并宣称该产品的潜在年收益可高达14%。
值班经理点评：
实际上，像孙女士一样，许多人都是看了渣打银行这样的国际背景，以及本身对海外金融市场发展的风险认识不足而盲目投资了该款产品。但渣打作为一个国际性银行，居然对美国次贷危机没有任何评估，设计的产品虽然以保本为前提，但是，在全球金融风波的影响下，实际上也失去了理财的意义。
(策划/范俊 文/薛田田 中国人民大学金融与证券研究所研究员陶长高、北京大学光华管理学院博士后罗猛、上海理工大学企业管理专业硕士研究生饶玮对本文亦有贡献)
产品名称 QDII“汇丰中国股票基金”挂钩人民币理财产品
发行银行 汇丰银行
认购期 2007-09-16至2007-09-24
理财币种 人民币
起息日 2007-09-25
到期日 2009-10-14
投资期限 24个月
起点金额 240000
递增金额 无
预期年收益率 上不封顶
提前终止条件 自2007年12月30日起，投资者可以在票据提前赎回通知日之前一个营业日提前赎回。
票据提前赎回通知日：每个日历周的每个星期四。银行没有提前终止权。
产品类型 非保本型
某外企部门经理赵先生在银行的推荐下，购买了这款QDII产品，截至到今年3月6日，这款产品的面值比初始日2007年9月25日下跌了22.50%，这样的结果着实让赵先生赔了不少，也对QDII产品失去了信心。最后银行还告诉他，如果想提前赎回，还要交手续费。
产品分析：
由于美国次贷危机的影响，全球各主要资本市场表现低迷。对于急于进军全球资本市场的银行系QDII来说，大部分也遭到殃及而表现惨淡。我们可以从说明书中了解到产品的收益直接取决于挂钩基金的表现，挂钩基金表现越好，收益越高；反之，若挂钩基金表现不佳，产品收益也会随之下降，甚至有可能损失本金。
根据各大银行的公开数据来看，发行QDII产品最多的是汇丰银行，QDII亏损数量最多的也是汇丰银行。据统计，截至2008年2月28日，汇丰银行共有91款QDII亏损，在汇丰银行公布的137款QDII产品中占比达到了66.4%，其中亏损10%以上的有46款。尤其与中国股票挂钩的QDII产品亏损最厉害。
数据显示，QDII产品在去年11月初一度涨至最高点，但在随后的两个月里持续震荡下跌，目前QDII产品平均亏损在13%左右。
值班经理点评：
投资者要了解理财产品的投资方向，这往往是判断产品是否具有投资价值的关键，因为投资方向往往决定了理财产品的风险和最终收益；另外，投资者还必须关注理财产品的流动性，产品是否可以赎回，多长时间能够赎回，赎回的费率是多少，能不能质押等等都应该加以比较。
渣打银行“金猪宝贝”：提前赎回本金损失10%以上
产品名称 “聚通天下”金猪宝贝股票挂钩结构性投资产品
发行银行 渣打银行
认购期 2007-05-17至2007-05-24
理财币种 人民币
起息日 2007-05-25
到期日 2009?11?25
投资期限 30个月
起点金额 80000
递增金额 10000
预期年收益率 14%
提前终止条件 银行和投资者均不可以提前赎回产品
产品类型 保本型
孙女士于2007年5月18日购买了10万元渣打银行的“金猪宝贝”境外理财产品，近期在咨询银行工作人员收益情况后，想提前赎回，但是却被告知如果现在赎回连投资本金都要遭受10%以上的损失；如果把资金转去购买银行其它类基金产品，损失会少一些，但还是有5%的本金损失，这令孙女士很无奈。
产品分析：
“金猪宝贝”挂钩美国的4只股票分别为美国雅培、美泰玩具、迪士尼公司、儿童天地。总投资收益率由季度收益率(累计)和提前终止额外收益率组成。美国次贷危机的突然爆发及深远影响是各家银行都始料不及的，因此这款“零收益”产品一定程度上与境外资本市场突发事件有关系。
比如，美国雅培(ABT，NYSE)从5月(产品销售截止日期2007年05月24日)的58美元左右跌至目前52美元；美泰玩具(MAT，NYSE)从5月份的30美元左右下跌至目前20美元以下；迪士尼公司(DIS，NYSE)从5月份的36美元左右下跌至目前的30美元左右，在1月份甚至跌至28美元；儿童天地(PLCE，NYSE)从5月份的50美元以上跌至目前的20美元以下，这四只股票平均跌幅超过了15%，儿童天地跌幅甚至超过了50%。
渣打中国的一位市场部门经理向本刊坦言：“次贷危机对美国零售业产生了很大影响，导致一些服装、玩具以及和消费相关的行业出现了业绩不佳的情况。”
但是记者找到了渣打银行在这款产品发行时的宣传说明，宣称婴幼儿产业一直被公认为是一个最具活力且永不会衰败的产业。对下一代的投资是所有父母从不吝啬且持续性的长期投资，与儿童相关的产业已演变成二十一世纪典型的黄金产业，并宣称该产品的潜在年收益可高达14%。
值班经理点评：
实际上，像孙女士一样，许多人都是看了渣打银行这样的国际背景，以及本身对海外金融市场发展的风险认识不足而盲目投资了该款产品。但渣打作为一个国际性银行，居然对美国次贷危机没有任何评估，设计的产品虽然以保本为前提，但是，在全球金融风波的影响下，实际上也失去了理财的意义。
(策划/范俊 文/薛田田 中国人民大学金融与证券研究所研究员陶长高、北京大学光华管理学院博士后罗猛、上海理工大学企业管理专业硕士研究生饶玮对本文亦有贡献)
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