●主持人：本报记者 谢晓冬

　　●嘉宾：

　　赵庆明：中国建设银行总行研究部高级副经理

　　石 磊：天相投资顾问有限公司首席分析师

　　彭兴韵：社科院金融所货币理论与货币政策研究室主任

　　郭田勇：中央财经大学中国银行业研究中心主任

　　编者按：

　　从紧的货币政策是2008年央行货币政策的主基调。落实从紧的货币政策要求，需要继续加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。在这样的大背景下，2008年中国经济何去何从？银行业将面临何种挑战？

　　带着诸多疑问，本报进行了持续报道和深入解读。本期圆桌我们特邀四位专家围绕上述话题展开讨论，权当是对上一阶段报道的回顾与总结。希望能给读者带来全新的视角，全面的思考。

　　问题一：考虑到美国次贷危机，中国2008年的出口增速下降将是一个比较确定的趋势。在外需减少的同时，中国国内的产能过剩现象预计将会凸显。在此背景下的信贷紧缩，是否会对经济造成重大打击，甚至导致硬着陆？如何预计今年银行体系的坏账率大体情形？

　　赵庆明：美国次贷危机还将持续，由此导致的美国经济放缓也很难避免。美国是中国主要的出口市场之一。过去一段时间，我国对美国出口已经表现出放缓的迹象。现在很多人担心，美国经济放缓以及全球经济放缓会对中国经济不利。我赞同这种看法。但是，我认为，全球经济以及美国经济只是出现放缓，还不至于衰退，中国出口也只会出现增速下降，还不至于出现绝对值下降。尽管当前宏观调控的力度很强，但是必须看到宏观调控是有灵活性的，不会钻牛角尖，如果经济放缓超过预期，宏观调控的力度或者方向就会有所改变。尽管中国宏观经济硬着陆的可能性较小，但是信贷紧缩、产能过剩、国际经济增长放缓等，势必会对我国某些行业产生不利影响，银行体系的坏账很可能会有所提高。

　　石磊：2008年出口增速在美国经济放缓影响下会有所放缓，我们预测的2008年出口增速是21.8%，但是顺差仍将高于2007年，预期净出口对GDP的贡献将有所下降。但是消费在今年对GDP的贡献将提高。2007年国家财政收入大幅度增长，预期2008年财政继续加大对于教育、医疗、农村基础设施、经济适用房、廉租房、节能减排、环境保护等方面的投资。尽管信贷紧缩，但企业自有资金和国家财政资金将是推动投资保持较快增长的重要动力，因此不会对经济造成重大打击，造成硬着陆。我们预期2008年中国经济增速还有可能达到11％以上，企业盈利状况也较好，因此银行体系坏账率不会出现大幅上升。

　　彭兴韵：我们认为，中国的经济增长在持续了5年多的上升周期后，逐步下降的可能性正在加大。紧缩政策的确应当防止矫枉过正。为此，我们不应当机械地理解从紧的货币政策就是准备金比率应当再提高多少个点，利率再加几次。这些政策都要根据宏观经济形势的变化择机而定。一切货币与信贷的调控，都应当服从于保持国民经济又好又快地发展为前提，信贷紧缩政策并不是为了搅经济发展的“局”。

　　经济环境的变化自然会影响到银行业的表现。银行业不良资产的真实情况这块“石”，还要等到宏观经济“水落”之后，才会“出”来。因此，可以肯定地说，我国银行业坏账率的压力正在逐步加大。